完美体育，在双十一大促余热影响下完美体育，家电消费需求集中释放，社零单月增长态势良好，年终促销有望带动内销持续改善。

　　中央经济工作会议重提扩大内需，绿色、智能家居有望受益。中央经济工作会议提出“着力扩大国内需求，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货‘潮品’等新的消费增长点……要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。”与往年相比，政策对绿色家电完美体育、以旧换新、智能家居、国货品牌等重视度有所提高，预计2024年促消费政策将在延续扩大内需的方向上，丰富政策工具和手段，由稳定消费信心、释放消费弹性到鼓励消费向绿色+智能升级。

　　格力电器率先发布业绩预告，提振白电投资情绪。按格力电器业绩预告测算完美体育，2023Q4公司预计营业收入为492-542亿元，同比增长17.65%-29.61%；归母净利润为69-92亿元，同比增长11.37%-48.45%；扣非归母净利润为69-86亿元，同比增长27.05%-58.42%，业绩表现好于预期。在大促拉动下，Q4白电内销回暖，出口表现强劲，龙头厂商的业绩向好，助力投资情绪改善完美体育。

　　随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销余热影响，助力家电消费活力释放。海外库存逐步去化，出口改善态势有望延续。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注三条投资主线，一、有望受益于出口改善的白电龙头，推荐美的集团（000333）和海尔智家（600690）；二、有望受益于地产边际改善的厨电，推荐老板电器（002508）；三、国内外节庆促销带动景气回升的清洁电器，推荐石头科技（688169）。

　　需求改善不及预期的风险；原材料价格变动的风险；地产回暖不及预期的风险；家电出口存在不确定性的风险。

　　【银河家电杨策】行业动态 2023.11丨白电出口靓丽，双十一大促提振消费

　　【银河家电杨策】行业动态 2023.10丨Q3业绩延续良好增势，出口持续回暖

　　【银河家电杨策】行业动态 2023.9丨出口延续强势，双节假期推动消费需求释放

　　本文摘自：中国银河证券2023年12月29日发布的研究报告《【银河家电】行业动态_家用电器__12月行业动态_白电龙头厂商业绩向好，助力投资情绪改善》

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